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(資料圖片僅供參考)

很多優(yōu)秀的投資者在推薦給別人投資建議的時候都會推薦基金定投，這是因為基金定投確實能夠幫助一些投資能力不強的人掙到錢。在回答基金定投止盈的重要性之前，我們必須先了解基金定投掙錢的原理。

本期《新基民入市百問百答》聯(lián)合摩根士丹利華鑫基金就基民最關(guān)心的投資話題進行交流。

先舉個比較簡單的例子：

假如在A點時基金凈值為1，在B點時基金凈值為0.5，在C點時基金凈值為1，在D點時基金凈值為1.5，在E點時基金凈值為1。

如果我們直接在A點的時候全額買入基金，那么一段時間后，在E點基金凈值同樣也為1，這筆投資就是不掙錢的；但是如果使用定投的方式買入，在A、B、C、D、E五個點分別買入1000元，那么從A點到E點，我們一共投入了5000元，持有基金份額為5666.67份，收益率為666.67/5000=13.33%。

定投掙錢的原理就是在基金凈值較低的時候我們能夠獲得更多的基金份額，攤低我們的持倉成本，也就是常說的“微笑曲線”，等基金凈值上升的時候我們就能夠快速盈利。

基金定投為何要學會止盈？

摩根士丹利華鑫基金：波動是市場永恒的主題。如果不能及時止盈，我們只能對著收益說“曾經(jīng)擁有”。

從數(shù)據(jù)回測來看，假設我們從2018年開始定投萬得全A指數(shù)，在2020年8月，定投收益率達到32.24%，在這之后1年多的時間里都未能明顯更進一步。而在2021年10月后收益更是大幅回調(diào)，從32%附近一路下跌幾乎歸零。

數(shù)據(jù)來源：Wind；定投指數(shù)：萬得全A；統(tǒng)計時間：2018/1/2-2022/12/1；區(qū)間指數(shù)累計漲幅為8.4%。

注：1、以萬得全A指數(shù)每個交易日的實際收盤價格模擬為基金凈值，不考慮基金費率；2、每月首個交易日定投扣款一次，若定投日為非交易日，定投扣款順延至下一個交易日；3、定投收益率=(期末總市值-總投入)/總投入。數(shù)據(jù)系模擬相關(guān)歷史業(yè)績，不代表投資者可獲得的實際投資收益，過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)。定期定額投資是一種長期投資方式，但定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

如果當初能在2020年8月及時止盈，不但可以規(guī)避市場轉(zhuǎn)弱后的風險，還能節(jié)省時間成本。

究竟該如何止盈？

摩根士丹利華鑫基金分享了以下三大錦囊。

錦囊一：目標止盈法

在實際操作時，我們需要根據(jù)不同的情況來設置止盈目標。在牛市時，我們可以分檔設置止盈目標，既能實現(xiàn)落袋為安，又可以留下部分份額參與后續(xù)可能的行情。值得注意的是，目標收益率切勿過高，防止因達不到目標而錯過止盈時機。

注: 圖中僅為示意，具體止盈目標可根據(jù)自身情況靈活分檔設置

而在熊市時，我們可以設置一個相對較低的止盈目標，防止后續(xù)行情震蕩影響收益。

錦囊二：估值止盈法

實操中，我們可以借助市盈率的歷史分位點來判斷指數(shù)估值的高低。估值過高，說明比歷史上大部分時間都“熱”，風險相對較大，需及時止盈離場。估值較低，說明比歷史上大部分時間都“涼”，風險相對有限，可繼續(xù)持有，這一方法較適用于定投被動指數(shù)型基金的止盈。

舉個例子，我們設置止盈條件為：當前指數(shù)市盈率高于歷史分位點60%時贖回。以中證500指數(shù)為例來模擬測算，假如從2013年1月開始定投：采用估值止盈法，將在2015年3月時止盈，定投收益率為52.64%。而如果不止盈，定投收益率只有在2015年3月至8月，這短短的幾個月間有更進一步的表現(xiàn)，后續(xù)就一落千丈，不斷走低。

數(shù)據(jù)來源：Wind；定投指數(shù)：中證500指數(shù)；統(tǒng)計時間：2013/1/31-2018/12/29；區(qū)間指數(shù)累計漲幅為19.07%。

注：1、以中證500指數(shù)每個交易日的實際收盤價格模擬為基金凈值，不考慮基金費率；2、每月最后一個交易日定投扣款一次，若定投日為非交易日，定投扣款順延至下一個交易日；3、定投收益率=(期末總市值-總投入)/總投入；4、假設當中證500指數(shù)市盈率TTM的歷史分位點在60%以上時止盈。數(shù)據(jù)系模擬相關(guān)歷史業(yè)績，不代表投資者可獲得的實際投資收益，過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)。定期定額投資是一種長期投資方式，但定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

錦囊三：最大回撤止盈法

這一方法更適合想追求更高收益又愿意承擔更大回撤的投資者。當超過目標收益率后，我們暫時不贖回，如若基金繼續(xù)上漲，那就能獲得更高收益。如若基金遭遇回調(diào)并觸碰最大回撤底線，那就果斷落袋為安。

舉個例子，我們投前設置“30%的目標收益率、10%的最大回撤”的目標。以中證500指數(shù)為例來模擬測算，假如從2013年1月開始定投，在達到30%的收益率目標后仍然繼續(xù)定投，于2015年6月最大回撤滿足贖回條件，贖回后收益率為96.34%，明顯優(yōu)于30%的目標收益率，以及不止盈時的收益表現(xiàn)。

數(shù)據(jù)來源：Wind；定投指數(shù)：中證500指數(shù)；統(tǒng)計時間：2013/1/31-2018/12/29；區(qū)間指數(shù)累計漲幅為19.07%。

注：1、以中證500指數(shù)每個交易日的實際收盤價格模擬為基金凈值，不考慮基金費率；2、每月最后一個交易日定投扣款一次，若定投日為非交易日，定投扣款順延至下一個交易日；3、定投收益率=(期末總市值-總投入)/總投入；4、假設收益率超過30%的目標收益率且后續(xù)滿足10%的最大回撤目標時贖回。數(shù)據(jù)系模擬相關(guān)歷史業(yè)績，不代表投資者可獲得的實際投資收益，過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)。定期定額投資是一種長期投資方式，但定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

風險提示：本資料僅作為投資者教育服務材料，不構(gòu)成任何法律文件?；鹜顿Y有風險，基金的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成新基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。投資人購買基金前，應參考專業(yè)意見，詳細閱讀基金合同等相關(guān)法律文件，并請根據(jù)自身財務狀況及風險承受能力謹慎選擇。在任何情況下本資料中測算的數(shù)據(jù)、信息或所表達的意見并不等同于實際投資結(jié)果，也不構(gòu)成任何對投資人的投資建議、投資承諾或擔保。摩根士丹利華鑫基金管理有限公司對使用本材料及其內(nèi)容所引發(fā)的任何直接或間接損失概不負責。本資料版權(quán)歸摩根士丹利華鑫基金管理有限公司所有，未獲得本公司事先書面授權(quán)，任何個人或機構(gòu)不得對本資料內(nèi)容進行任何形式的發(fā)布、復制、引用或轉(zhuǎn)載。

基金定期定額投資是引導投資者進行長期投資，平均投資成本的一種投資方式。投資者應充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別，定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

本文源自：金融界

作者：百答君