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了解指數(shù)的分類，可以幫助我們在進行指數(shù)化投資時，更加準確、便捷地查找和挑選投資標的。

按照資產類別分類，指數(shù)主要可分為股票指數(shù)、債券指數(shù)、商品指數(shù)。

股票指數(shù)和債券指數(shù)分別主要反映特定股票、債券市場價格走勢。商品指數(shù)主要反映可交易的大宗商品價格走勢，比如黃金指數(shù)、原油指數(shù)、豆粕指數(shù)等。

(資料圖)

本篇主要和大家介紹股票指數(shù)相關知識，股票指數(shù)又主要分為寬基、行業(yè)、主題、策略類指數(shù)。

寬基指數(shù)

寬基指數(shù)通常表征某個市場或板塊的整體表現(xiàn)，成份股包含各行各業(yè)的股票。

一些寬基直接以市場板塊名稱命名。例如，上證指數(shù)，反映了上海證券交易所上市公司的整體表現(xiàn)；創(chuàng)業(yè)板指，包括了最具代表性的100家創(chuàng)業(yè)板上市公司。

還有一些寬基指數(shù)的名稱包含數(shù)字，比如300，500等，代表了該指數(shù)成份股的數(shù)量，并一般以市值大小作為主要篩選標準。例如，滬深300指數(shù)，包括了滬深市場中市值大、流動性好的300只股票；而另一條常見的中證500指數(shù)，則包含了市值排名在301到800的500只股票，代表A股市場中一批中小市值公司的股票價格表現(xiàn)。

行業(yè)指數(shù)

與寬基指數(shù)相對應的是窄基指數(shù)，窄基指數(shù)主要指行業(yè)指數(shù)和主題指數(shù)。窄基指數(shù)的的成份股選樣范圍相對更加聚焦，相應地，行業(yè)集中度較高，階段性波動風險也要高于寬基。

行業(yè)指數(shù)的成份股均歸屬于某個特定行業(yè)。不同機構的行業(yè)分類標準千差萬別，導致行業(yè)指數(shù)也林林總總，不勝枚舉。例如，申萬一級行業(yè)指數(shù)有31個，而按中證指數(shù)公司的行業(yè)分類標準，中證一級行業(yè)指數(shù)共分為了如下11個：

來源：中證指數(shù)有限公司。

基于一級行業(yè)，還可以進一步細分至二級、三級、四級行業(yè)。

比如，中證的主要消費（一級行業(yè)），可以細分為食品飲料與煙酒、農牧漁、家庭與個人用品3個二級行業(yè)；食品飲料與煙酒（二級行業(yè)）分為酒、軟飲料、食品、煙草4個三級行業(yè)；酒（三級行業(yè)）可分為白酒、啤酒、黃酒、葡萄酒及其他4個四級行業(yè)。

圖：行業(yè)指數(shù)類型分布示例圖

來源：中證指數(shù)有限公司。為方便閱讀，只展示部分行業(yè)指數(shù)示例。

相應地，中證指數(shù)公司編制出了中證全指主要消費指數(shù)（一級行業(yè)）、中證申萬食品飲料指數(shù)（二級行業(yè)）、中證酒指數(shù)（三級行業(yè)）、中證白酒指數(shù)（四級行業(yè)）等。

為了更加全面、客觀反映經(jīng)濟結構和上市公司行業(yè)歸屬的變化，行業(yè)分類連帶行業(yè)指數(shù)也都會持續(xù)進行動態(tài)調整。

投資者如果要投資配置行業(yè)指數(shù)基金，一定要弄明白其行業(yè)劃分標準是什么，成份股有哪些，是不是自己心儀的標的。

主題指數(shù)

主題指數(shù)也屬于窄基，它的成份股均具有某種相同的主題屬性。

與行業(yè)指數(shù)相比，主題指數(shù)的成份股表面上看可能分布比較分散、是一個跨板塊、跨行業(yè)、甚至跨境內外市場的“綜合體”，但是“形散神不散”，這些成分股都與某個主題高度相關、可用一條“主線”將他們貫串起來，因此也可能會對某些風險因素產生共振，需關注其由此帶來的特有風險。

例如，中證內地低碳經(jīng)濟主題指數(shù)，是由清潔能源發(fā)電（太陽能、風能等）、能源轉換及存儲（智能電網(wǎng)、電池等）、廢物處理（水處理、垃圾處理等）等多個領域公司構成，反映滬深市場上低碳經(jīng)濟主題上市公司的整體表現(xiàn)；

中證養(yǎng)老產業(yè)指數(shù)，是針對養(yǎng)老產業(yè)這個主題構建的指數(shù)，行業(yè)分布非常廣泛，涵蓋了醫(yī)藥衛(wèi)生、健康食品、休閑旅游、人壽保險、小家電等養(yǎng)老產業(yè)相關的上市公司，反映滬深市場養(yǎng)老產業(yè)相關上市公司的整體表現(xiàn)。

策略指數(shù)

策略指數(shù)，通常是針對某種特定策略（紅利、低波、基本面、價值等）來選擇成分股，確定權重的指數(shù)。

寬基、行業(yè)等傳統(tǒng)指數(shù)，一般定位于獲得目標市場平均收益，而策略指數(shù)一般會加入不同的策略因子，以期望獲得更好的回報或更高的風險-收益性價比。

例如，上證紅利指數(shù)主要選取現(xiàn)金股息率高、分紅比較穩(wěn)定的成份股；

中證500行業(yè)中性低波動指數(shù)，主要在中證500指數(shù)二級行業(yè)內選取低波動特征的證券，力求實現(xiàn)降低指數(shù)整體波動率的目標。

基本面50指數(shù)，通過對基本面指標（營業(yè)收入、現(xiàn)金流、凈資產、分紅）進行加權，選取出基本面價值最大的50只股票去構建指數(shù)。

滬深300價值指數(shù)，主要通過對滬深300指數(shù)樣本股進行價值因子（股息收益率、市盈率、市凈率和市現(xiàn)率）評分，選取出排名最高的100只股票去構建指數(shù)。

以上是對股票指數(shù)的介紹。

對于指數(shù)的大分類，除了按照資產類別分類，還可以按照投資市場分類，分為境內和跨境市場指數(shù)。境內市場指數(shù)比較好理解，成份券均來自境內市場，如A股市場的上證指數(shù)、滬深300、中證可轉換債券指數(shù)等；跨境市場指數(shù)的成份券，主要由境外證券構成、或者境內和境外證券共同構成，如中證滬港深300指數(shù)、香港恒生指數(shù)、摩根大通政府債券指數(shù)等。

數(shù)據(jù)及圖表來源：易方達投資者教育基地

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