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了解指數(shù)的分類(lèi)，可以幫助我們?cè)谶M(jìn)行指數(shù)化投資時(shí)，更加準(zhǔn)確、便捷地查找和挑選投資標(biāo)的。

按照資產(chǎn)類(lèi)別分類(lèi)，指數(shù)主要可分為股票指數(shù)、債券指數(shù)、商品指數(shù)。

股票指數(shù)和債券指數(shù)分別主要反映特定股票、債券市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)。商品指數(shù)主要反映可交易的大宗商品價(jià)格走勢(shì)，比如黃金指數(shù)、原油指數(shù)、豆粕指數(shù)等。

(資料圖)

本篇主要和大家介紹股票指數(shù)相關(guān)知識(shí)，股票指數(shù)又主要分為寬基、行業(yè)、主題、策略類(lèi)指數(shù)。

寬基指數(shù)

寬基指數(shù)通常表征某個(gè)市場(chǎng)或板塊的整體表現(xiàn)，成份股包含各行各業(yè)的股票。

一些寬基直接以市場(chǎng)板塊名稱(chēng)命名。例如，上證指數(shù)，反映了上海證券交易所上市公司的整體表現(xiàn)；創(chuàng)業(yè)板指，包括了最具代表性的100家創(chuàng)業(yè)板上市公司。

還有一些寬基指數(shù)的名稱(chēng)包含數(shù)字，比如300，500等，代表了該指數(shù)成份股的數(shù)量，并一般以市值大小作為主要篩選標(biāo)準(zhǔn)。例如，滬深300指數(shù)，包括了滬深市場(chǎng)中市值大、流動(dòng)性好的300只股票；而另一條常見(jiàn)的中證500指數(shù)，則包含了市值排名在301到800的500只股票，代表A股市場(chǎng)中一批中小市值公司的股票價(jià)格表現(xiàn)。

行業(yè)指數(shù)

與寬基指數(shù)相對(duì)應(yīng)的是窄基指數(shù)，窄基指數(shù)主要指行業(yè)指數(shù)和主題指數(shù)。窄基指數(shù)的的成份股選樣范圍相對(duì)更加聚焦，相應(yīng)地，行業(yè)集中度較高，階段性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)也要高于寬基。

行業(yè)指數(shù)的成份股均歸屬于某個(gè)特定行業(yè)。不同機(jī)構(gòu)的行業(yè)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)千差萬(wàn)別，導(dǎo)致行業(yè)指數(shù)也林林總總，不勝枚舉。例如，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)有31個(gè)，而按中證指數(shù)公司的行業(yè)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，中證一級(jí)行業(yè)指數(shù)共分為了如下11個(gè)：

來(lái)源：中證指數(shù)有限公司。

基于一級(jí)行業(yè)，還可以進(jìn)一步細(xì)分至二級(jí)、三級(jí)、四級(jí)行業(yè)。

比如，中證的主要消費(fèi)（一級(jí)行業(yè)），可以細(xì)分為食品飲料與煙酒、農(nóng)牧漁、家庭與個(gè)人用品3個(gè)二級(jí)行業(yè)；食品飲料與煙酒（二級(jí)行業(yè)）分為酒、軟飲料、食品、煙草4個(gè)三級(jí)行業(yè)；酒（三級(jí)行業(yè)）可分為白酒、啤酒、黃酒、葡萄酒及其他4個(gè)四級(jí)行業(yè)。

圖：行業(yè)指數(shù)類(lèi)型分布示例圖

來(lái)源：中證指數(shù)有限公司。為方便閱讀，只展示部分行業(yè)指數(shù)示例。

相應(yīng)地，中證指數(shù)公司編制出了中證全指主要消費(fèi)指數(shù)（一級(jí)行業(yè)）、中證申萬(wàn)食品飲料指數(shù)（二級(jí)行業(yè)）、中證酒指數(shù)（三級(jí)行業(yè)）、中證白酒指數(shù)（四級(jí)行業(yè)）等。

為了更加全面、客觀反映經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和上市公司行業(yè)歸屬的變化，行業(yè)分類(lèi)連帶行業(yè)指數(shù)也都會(huì)持續(xù)進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。

投資者如果要投資配置行業(yè)指數(shù)基金，一定要弄明白其行業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)是什么，成份股有哪些，是不是自己心儀的標(biāo)的。

主題指數(shù)

主題指數(shù)也屬于窄基，它的成份股均具有某種相同的主題屬性。

與行業(yè)指數(shù)相比，主題指數(shù)的成份股表面上看可能分布比較分散、是一個(gè)跨板塊、跨行業(yè)、甚至跨境內(nèi)外市場(chǎng)的“綜合體”，但是“形散神不散”，這些成分股都與某個(gè)主題高度相關(guān)、可用一條“主線”將他們貫串起來(lái)，因此也可能會(huì)對(duì)某些風(fēng)險(xiǎn)因素產(chǎn)生共振，需關(guān)注其由此帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)。

例如，中證內(nèi)地低碳經(jīng)濟(jì)主題指數(shù)，是由清潔能源發(fā)電（太陽(yáng)能、風(fēng)能等）、能源轉(zhuǎn)換及存儲(chǔ)（智能電網(wǎng)、電池等）、廢物處理（水處理、垃圾處理等）等多個(gè)領(lǐng)域公司構(gòu)成，反映滬深市場(chǎng)上低碳經(jīng)濟(jì)主題上市公司的整體表現(xiàn)；

中證養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)指數(shù)，是針對(duì)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)這個(gè)主題構(gòu)建的指數(shù)，行業(yè)分布非常廣泛，涵蓋了醫(yī)藥衛(wèi)生、健康食品、休閑旅游、人壽保險(xiǎn)、小家電等養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)相關(guān)的上市公司，反映滬深市場(chǎng)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)相關(guān)上市公司的整體表現(xiàn)。

策略指數(shù)

策略指數(shù)，通常是針對(duì)某種特定策略（紅利、低波、基本面、價(jià)值等）來(lái)選擇成分股，確定權(quán)重的指數(shù)。

寬基、行業(yè)等傳統(tǒng)指數(shù)，一般定位于獲得目標(biāo)市場(chǎng)平均收益，而策略指數(shù)一般會(huì)加入不同的策略因子，以期望獲得更好的回報(bào)或更高的風(fēng)險(xiǎn)-收益性?xún)r(jià)比。

例如，上證紅利指數(shù)主要選取現(xiàn)金股息率高、分紅比較穩(wěn)定的成份股；

中證500行業(yè)中性低波動(dòng)指數(shù)，主要在中證500指數(shù)二級(jí)行業(yè)內(nèi)選取低波動(dòng)特征的證券，力求實(shí)現(xiàn)降低指數(shù)整體波動(dòng)率的目標(biāo)。

基本面50指數(shù)，通過(guò)對(duì)基本面指標(biāo)（營(yíng)業(yè)收入、現(xiàn)金流、凈資產(chǎn)、分紅）進(jìn)行加權(quán)，選取出基本面價(jià)值最大的50只股票去構(gòu)建指數(shù)。

滬深300價(jià)值指數(shù)，主要通過(guò)對(duì)滬深300指數(shù)樣本股進(jìn)行價(jià)值因子（股息收益率、市盈率、市凈率和市現(xiàn)率）評(píng)分，選取出排名最高的100只股票去構(gòu)建指數(shù)。

以上是對(duì)股票指數(shù)的介紹。

對(duì)于指數(shù)的大分類(lèi)，除了按照資產(chǎn)類(lèi)別分類(lèi)，還可以按照投資市場(chǎng)分類(lèi)，分為境內(nèi)和跨境市場(chǎng)指數(shù)。境內(nèi)市場(chǎng)指數(shù)比較好理解，成份券均來(lái)自境內(nèi)市場(chǎng)，如A股市場(chǎng)的上證指數(shù)、滬深300、中證可轉(zhuǎn)換債券指數(shù)等；跨境市場(chǎng)指數(shù)的成份券，主要由境外證券構(gòu)成、或者境內(nèi)和境外證券共同構(gòu)成，如中證滬港深300指數(shù)、香港恒生指數(shù)、摩根大通政府債券指數(shù)等。

數(shù)據(jù)及圖表來(lái)源：易方達(dá)投資者教育基地

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