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投教小課堂:目標(biāo)日期基金適合哪些投資者呢?
發(fā)布時間:2023-04-04 08:52:34 文章來源:壹財信

“2035”“2050”這些代表未來的年份,一般在科幻電影里會經(jīng)常出現(xiàn),但實際上,有一類基金也有這樣帶“科幻”色彩的命名方式——目標(biāo)日期基金。

以名識基金

這類基金從名稱就可以輕松識別,一般命名規(guī)則是“基金公司名+養(yǎng)老+目標(biāo)日期+最低持有年限”,比如,“某某養(yǎng)老2043三年持有”,意思是說,以2043年為目標(biāo)退休年份,買入后至少要持有三年才能賣出的養(yǎng)老目標(biāo)基金。

從目前已發(fā)行的目標(biāo)日期基金來看,目標(biāo)年份從2025年到2060年不等,最低持有時間分為三檔:一年、三年、五年。


(資料圖片)

目標(biāo)日期基金規(guī)模

自2018年養(yǎng)老目標(biāo)基金首批發(fā)行以來,截至2022年9月30日,目標(biāo)日期基金已發(fā)行91只,規(guī)模總計185.9億元。

數(shù)據(jù)來源:WIND。數(shù)據(jù)截至2022年9月30日

目標(biāo)日期基金投資策略

目標(biāo)日期基金是根據(jù)投資者退休日期來構(gòu)建投資策略的養(yǎng)老基金,將基金產(chǎn)品的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)與投資者的生命周期結(jié)合起來。

根據(jù)生命周期理論,人的一生各階段應(yīng)該根據(jù)年齡變化進行不同的理財規(guī)劃??偟膩碚f,中年到老年階段,風(fēng)險偏好是逐步降低的過程。因此,隨著目標(biāo)日期的臨近,目標(biāo)日期基金會逐步降低權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例,增加非權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例,從而形成“下滑曲線”。

下滑曲線設(shè)計原理

下滑曲線指基金持有人在不同年齡階段匹配的股票、債券等各類資產(chǎn)比重動態(tài)變化的路徑和軌道。下滑曲線的設(shè)計是目標(biāo)日期策略基金的核心,在投資過程中,基金以下滑曲線來確定權(quán)益類資產(chǎn)與非權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例。

我國的很多目標(biāo)日期基金設(shè)計下滑曲線時,會基于生命周期投資理論,綜合考慮人力資本變化、個人風(fēng)險偏好變化、資本市場長期趨勢等因素,結(jié)合投資者的退休年齡,按一定規(guī)則,逐步下調(diào)權(quán)益類資產(chǎn)的比例,也就是依據(jù)投資者不同生命階段風(fēng)險承受能力的特點和需要,進行科學(xué)合理的投資配置。

簡單地說,就是在相對年輕時風(fēng)險承受能力較高,從追求收益最大化的角度,可適當(dāng)多配置一些股票資產(chǎn),追求收益彈性;當(dāng)年老時風(fēng)險承受能力下降,相應(yīng)減少股票資產(chǎn)配置,以增強賬戶組合的穩(wěn)健性。

目標(biāo)日期基金舉例說明

我們以“某養(yǎng)老2043三年持有FOF基金”為例,該基金結(jié)合投資者的退休時間(即目標(biāo)日期),基于投資者效用最大化(同等風(fēng)險水平下收益最大化,或同等收益下風(fēng)險最?。┰瓌t設(shè)計下滑曲線,以此來確定不同階段權(quán)益類資產(chǎn)與非權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例上下限,得出該基金的下滑曲線。如下圖所示:

資料來源:“某養(yǎng)老2043三年持有FOF基金”招募說明書

該目標(biāo)日期基金在各個時間段的資產(chǎn)配置比例范圍,列表如下:

資料來源:“某養(yǎng)老2043三年持有FOF基金”招募說明書

不同目標(biāo)日期基金可能有各自的下滑曲線設(shè)計,可以通過查看基金的招募說明書了解具體內(nèi)容。目標(biāo)日期基金適合誰呢?

目標(biāo)日期基金會隨著目標(biāo)日期的臨近動態(tài)調(diào)整權(quán)益類資產(chǎn)配置比例的中樞,以匹配投資者生命階段和風(fēng)險承受能力的變化。對于希望進行養(yǎng)老儲備投資,卻不懂如何下手的理財小白、或不知該如何做配置的“選擇困難癥”者、以及忙事業(yè)忙家庭無暇顧及理財?shù)呐笥讯裕繕?biāo)日期基金提供了一種“一站式”搞定養(yǎng)老理財投資的途徑。投資者一般根據(jù)自己的退休時間,認(rèn)準(zhǔn)目標(biāo)年份,即可輕松作出選擇。

數(shù)據(jù)及圖表來源:易方達(dá)投資者教育基地

聲明:本資料僅用于投資者教育,不構(gòu)成任何投資建議。我們力求本材料信息準(zhǔn)確可靠,但對這些信息的準(zhǔn)確性、完整性或及時性不作保證,亦不對因使用該等信息而引發(fā)的損失承擔(dān)任何責(zé)任,投資者不應(yīng)以該等信息取代其獨立判斷或僅根據(jù)該等信息做出決策?;甬a(chǎn)品“養(yǎng)老”的名稱不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾,產(chǎn)品不保本,可能發(fā)生虧損?;鹩酗L(fēng)險,投資需謹(jǐn)慎。

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