(資料圖片僅供參考)
《基金經理投資筆記》資產配置系列
數理邏輯中尋找規(guī)律,發(fā)現(xiàn)潛在投資價值
作者:王黔(博士),先鋒領航亞太區(qū)首席經濟學家
美聯(lián)儲在過去一年中大幅加息,但美國經濟仍然保持堅挺。有鑒于此,先鋒領航修正了對于美國經濟增長、通脹以及美聯(lián)儲最終利率目標上升幅度的預測。
先鋒領航領先經濟指標指數(VLEI)是預測經濟發(fā)展趨勢的專有模型。VLEI涵蓋住房、消費、制造、金融、預期調查、價格水平、利差以及美聯(lián)儲等機構出具的主要經濟指數等一系列關鍵變量。在VLEI中,每個變量都根據其與經濟活動的歷史相關性及其對未來的預測能力進行了權重分配。該模型的分析指出,對利率最為敏感的經濟活動已經開始降溫,但核心領域仍然保持堅挺。目前我們正處于一個過渡期,加息的影響尚未在經濟中完全發(fā)揮作用。
如今,VLEI給出了什么信號
我們的指數表明,美聯(lián)儲政策利率的變化已反映在對利率最為敏感的指標中,在下方圖表中已開始轉為紅黃兩色(下圖指示板右側上方分別表示這些領域的活動已開始乏力并趨緩),這其中包括房價、財務狀況和大宗消費品購買力等指標。但消費市場和勞動力市場等指標在商業(yè)周期中相對滯后,活動依然強勁。先鋒領航預計美聯(lián)儲將會繼續(xù)加息,隨著貨幣政策緊縮在經濟中的作用逐漸顯現(xiàn),更多此類指標將在未來數月內轉為紅黃兩色(見指示板所示)。
從背景來看,圖表左側反映了全球金融危機發(fā)生前與發(fā)生時的經濟狀況。美聯(lián)儲在2004年下半年啟動加息,此后兩年,VLEI指示板頂部的紅黃兩色相應逐漸增多。而我們也可以從近期的數據中看到類似的模式。
經濟核心仍保持恢復力
基于此,先鋒領航前景預期有所調整
鑒于部分核心領先指標仍高于均值,商業(yè)周期或需更長時間方能轉向,先鋒領航已據此對前景預期做出調整。我們維持“2023年底將出現(xiàn)溫和衰退”的基本假設不變,但“晚點著陸”的可能性已然上升。盡管如此,今年美國經濟GDP增長率應在0.75%左右,高出我們之前預期數值半個百分點,略低于明年的2%。
在更強勁的經濟活動下,失業(yè)率上升或許較為溫和,且通脹數據可能更為頑固。先鋒領航預計,失業(yè)率在今年底將從當前的歷史54年低點小幅攀升至4.5%-5%左右,并在2024年底維持在相似水平;個人消費支出價格指數(美聯(lián)儲首選通脹指標)將在2023年底達到3%左右,然后在2024年跌至美聯(lián)儲2%的目標。
基于以上考量,美聯(lián)儲或需繼續(xù)采取加息舉措。目前,美聯(lián)儲的目標利率將在5.5%-5.75%的區(qū)間內達到峰值。先鋒領航認為,從目前的經濟狀況來看,若是通脹居高不下,則限制性的貨幣政策勢必持續(xù)至2024年。
【了解作者】
王黔(博士),先鋒領航投資策略及研究部亞太區(qū)首席經濟學家、先鋒領航資本市場模型(VCMM)研究團隊全球主管,擁有斯坦福大學工商管理博士學位、杜克大學經濟學碩士學位,以及北京大學國際經濟學學士學位。
風險提示:所有投資均涉及風險,包括可能損失本金。本文件的內容及文件中包含的任何附件/鏈接僅作為一般信息,而非投資建議。此類信息未考慮投資者的特定投資目標、財務狀況及個人需求,并非設計用于替代專業(yè)意見。投資者應在作出投資之前,根據自身的特定投資目標、財務狀況及個人需求就有關投資產品的適用性尋求獨立專業(yè)意見。
本文源自:金融界
作者:王黔
3月13日,江蘇百川高科新材料股份有限公司裝置運行正常,今日報價持穩(wěn),現(xiàn)報價6900元 噸,出庫價。20萬噸醋酸乙酯裝置目前已停車。廠家?guī)齑嫠?/p>
證券時報e公司訊,據安泰科技消息,日前,中國稀土學會、中國有色金屬工業(yè)協(xié)會稀土分會相關領導分別來到安泰科技功能材料事業(yè)部進行實地考察和
拜登:對硅谷銀行解決方案的達成感到高興,納稅人不承擔風險
《基輔獨立報》、俄羅斯衛(wèi)星通訊社、英國《衛(wèi)報》等多家媒體10月10日報道,基輔再次響起防空警報。另據央視新聞報道,當天早
3月13日,煙臺中瑞化工有限公司主要產品有F113A、無水氟化氫、氫氟酸等氟化工產品,氫氟酸裝置運行正常,出廠價格為9800元 噸,下游按需采購為
天津地區(qū)加工用粗苯主流報價區(qū)間集中在5950元 噸,較上期招標價格上調100元 噸。純苯方面:京博石化報價7400元 噸,匯豐石化報價7200元 噸,威
據生意社數據監(jiān)測:3月上旬浙江地區(qū)廢紙價格可謂是跌跌不休。3月13日浙江地區(qū)廢黃板紙A級收購價格均價為1518元 噸,與3月1日均價1666元 噸相比
佳緣科技3月11日發(fā)布投資者關系活動記錄表,公司于2023年3月10日接受7家機構單位調研,機構類型為其他、基金公司、證券公司?! ⊥顿Y者關系活
企查查APP顯示,近日,解放時代新能源科技有限公司成立,注冊資本9000萬元,經營范圍包含:新能源汽車整車銷售;電池銷售;二手車經紀;蓄電池
硅谷銀行的48小時與40年
同花順數據中心顯示,深圳華強3月10日獲融資買入139 40萬元,占當日買入金額的10 9%,當前融資余額2 72億元,占流通市值的2 06%,低于歷史10%
同花順數據中心顯示,金科股份3月10日獲融資買入1802 02萬元,占當日買入金額的18 79%,當前融資余額6 02億元,占流通市值的6 44%,低于歷史30
同花順數據中心顯示,洽洽食品3月10日獲融資買入581 45萬元,占當日買入金額的12 3%,當前融資余額1 67億元,占流通市值的0 76%,超過歷史70%
同花順數據中心顯示,華仁藥業(yè)3月10日獲融資買入300 15萬元,占當日買入金額的11 9%,當前融資余額2 37億元,占流通市值的4 55%,超過歷史70%
汽車降價“大亂斗”,奔馳、寶馬、奧迪都坐不?。?/p>
又一家銀行倒閉!美聯(lián)儲等出手為儲戶存款托底,稱損失不會由納稅人承擔
金融界基金03月13日訊銀華中證5GETF基金03月09日下跌1 50%,現(xiàn)價0 722元,成交2081 33萬元。當前本基金場外凈值為0 7331元,環(huán)比上個交易日上
金融界基金03月13日訊華夏中證5G通信主題ETF基金03月09日下跌1 57%,現(xiàn)價0 878元,成交6190 29萬元。當前本基金場外凈值為0 8899元,環(huán)比上個
金融界基金03月13日訊嘉實中證疫苗與生物技術ETF基金03月09日上漲,現(xiàn)價0 976元,成交5725 67萬元。當前本基金場外凈值為0 9764元,環(huán)比上個交
金融界基金03月13日訊易原油(QDII-FOF-LOF)A類人民幣基金03月08日下跌0 78%,現(xiàn)價1 14元,成交57 66萬元。當前本基金場外凈值為1 1238元,環(huán)比
金融界基金03月13日訊博時中證疫苗與生物技術ETF基金03月09日上漲0 21%,現(xiàn)價0 936元,成交713 21萬元。當前本基金場外凈值為0 9329元,環(huán)比上
同花順數據中心顯示,麥迪科技3月10日獲融資買入750 78萬元,占當日買入金額的29 55%,當前融資余額2 03億元,占流通市值的4 82%,超過歷史90%
宏川智慧3月11日發(fā)布投資者關系活動記錄表,公司于2023年3月10日接受5家機構單位調研,機構類型為其他、基金公司、海外機構、證券公司。 投
同花順數據中心顯示,寧波海運3月10日獲融資買入788 71萬元,占當日買入金額的35 55%,當前融資余額1 20億元,占流通市值的2 54%,低于歷史40%
同花順數據中心顯示,中國科傳3月10日獲融資買入1927 58萬元,占當日買入金額的20 56%,當前融資余額1 77億元,占流通市值的1 59%,超過歷史90
如何抓好今冬明春市場監(jiān)管領域安全生
12月16日,達州市達川區(qū)市場監(jiān)督管理局下發(fā)《市場監(jiān)管領域今冬明春安全生產隱患大排查大整治行動工作方案》,要求下屬各部門從2022年12月16日起至2023年3月15日,全面聚焦城鎮(zhèn)燃氣、特種設備、危險化學品、煙花爆
《2021年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報
金港高速公路連接柬埔寨首都金邊和該國最大深水海港西哈努克港,是中國路橋按建造—運營—移交模式投資的項目,采用中國設計及質量標準,橫跨5個省份,全長187 05公里,雙向四車道。金港高速公路通車后,從金邊到
總體保持穩(wěn)定恢復態(tài)勢 工業(yè)經濟展現(xiàn)
2022年1至10月,浙江省寧波市811家汽車制造業(yè)規(guī)上工業(yè)總產值2646 8億元,同比增長14 2%。圖為11月19日,工人在領克汽車寧波梅山工廠的總裝車間作業(yè)。今年以來,受疫情多發(fā)散發(fā)、市場需求不振等因素影響,國內工業(yè)
14家券商獲首批個人養(yǎng)老金代銷展業(yè)資
11月18日晚間,證監(jiān)會發(fā)布《個人養(yǎng)老金基金銷售機構名錄》,共37家機構入圍,其中券商14家,銀行16家,獨立基金銷售機構7家。14家券商包括華泰證券、中信證券、海通證券、國泰君安、申萬宏源、中金財富和長江證券
北京再擔保承保規(guī)模超6000億 覆蓋中
北京中小企業(yè)融資再擔保有限公司(簡稱北京再擔保)發(fā)布的最新數據顯示,成立14年來已累計承保規(guī)模超過6000億元,覆蓋中小微企業(yè)(農戶)超過16萬戶次,積極推動北京市中小微企業(yè)融資規(guī)模不斷擴大。北京再擔保2008年
Copyright @ 2001-2023 www.oannes.com.cn All Rights Reserved 商業(yè)時報網 版權所有
網站信息內容, 均為相關單位具有著作權,未經書面授權,轉載注明出處
未經商業(yè)時報網書面授權,請勿建立鏡像,轉載請注明來源,違者依法必究