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近期，基金年報(bào)密集披露。對(duì)于年初以來(lái)大火的科技板塊，中歐基金科技戰(zhàn)隊(duì)四名基金經(jīng)理基于細(xì)分賽道給出了最新投資觀點(diǎn)。從大方向來(lái)看，“高端制造、技術(shù)創(chuàng)新方向?qū)儆诟哔|(zhì)量經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)領(lǐng)域，增速會(huì)高于行業(yè)成長(zhǎng)?！薄钢袣W智能制造」基金經(jīng)理邵潔在年報(bào)中如此判斷。具體到細(xì)分行業(yè)機(jī)會(huì)上，「中歐電子信息產(chǎn)業(yè)」基金經(jīng)理劉金輝認(rèn)為，軟件行業(yè)的科技自主可控和云計(jì)算是值得關(guān)注的方向。

劉金輝：云計(jì)算仍是TMT最好的方向之一

ChatGPT橫空出世，海外AI 跨越式的發(fā)展帶來(lái)算力的高要求，也帶火了A股TMT板塊。得益于提前精準(zhǔn)布局，“TMT輪動(dòng)獵手”劉金輝管理的「中歐電子信息產(chǎn)業(yè)」自今年以來(lái)強(qiáng)勢(shì)大漲，銀河證券數(shù)據(jù)顯示(截至2023年2月末)，在同類(lèi)TMT與信息技術(shù)行業(yè)的股票基金中，中歐電子信息產(chǎn)業(yè)過(guò)去一年的業(yè)績(jī)，處于同類(lèi)第一。他在年報(bào)中堅(jiān)定認(rèn)為，云計(jì)算是TMT里最好的方向之一。

【資料圖】

投資方向上，劉金輝主要看好以下兩個(gè)部分。一是科技自強(qiáng)可控對(duì)軟件行業(yè)的影響較大，相應(yīng)會(huì)帶來(lái)不少行業(yè)中IT機(jī)會(huì)，重點(diǎn)考慮甲方購(gòu)買(mǎi)能力強(qiáng)的子行業(yè)。二是我們?nèi)匀徽J(rèn)為云計(jì)算是TMT里面最好的方向之一，既有客觀的技術(shù)迭代，更重要的是重塑了軟件行業(yè)的商業(yè)模式。

值得注意的是，TMT絕大多數(shù)公司從2020年7月份以來(lái)已經(jīng)跌了2年多，跌幅較大。“市場(chǎng)對(duì)于很多公司的覆蓋度不足，所以這里面可能會(huì)有少數(shù)公司有較大的基本面預(yù)期差。此外，大多數(shù)公司股價(jià)處于低位，對(duì)邊際事件敏感，換言之，主題機(jī)會(huì)可能不少，但這類(lèi)機(jī)會(huì)的參與難度也較大?！眲⒔疠x表示。

邵潔：高端制造、技術(shù)創(chuàng)新方向?qū)儆诟哔|(zhì)量經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)領(lǐng)域

前沿技術(shù)交叉融合正在導(dǎo)致創(chuàng)新范式的轉(zhuǎn)變?！靶屡d科技長(zhǎng)跑者”邵潔在「中歐智能制造」年報(bào)中看好內(nèi)需相關(guān)、政策驅(qū)動(dòng)和技術(shù)創(chuàng)新類(lèi)型行業(yè)。

邵潔認(rèn)為，2023年內(nèi)需相關(guān)、政策驅(qū)動(dòng)和技術(shù)創(chuàng)新類(lèi)型行業(yè)會(huì)更為受益，從估值來(lái)看，A股和港股估值仍有吸引力，超跌行業(yè)估值修復(fù)較為確定，盈利修復(fù)需要觀測(cè)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)變化。高端制造、技術(shù)創(chuàng)新方向?qū)儆诟哔|(zhì)量經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)領(lǐng)域，增速會(huì)高于行業(yè)成長(zhǎng)；醫(yī)療健康和消費(fèi)會(huì)隨著社會(huì)活動(dòng)恢復(fù)正常進(jìn)入上行期；科技行業(yè)如信創(chuàng)、元宇宙、IC設(shè)計(jì)、智能駕駛等也在兩年的調(diào)整中迎來(lái)估值中樞的低位，隨著經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，創(chuàng)新力度加大，也將成為未來(lái)關(guān)注的方向。

劉偉偉：產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新是新能源車(chē)行業(yè)增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力

從全球來(lái)看，碳中和相關(guān)產(chǎn)業(yè)方興未艾，行業(yè)滲透率仍有望進(jìn)一步提高?！靶履茉闯砷L(zhǎng)先鋒”劉偉偉在「中歐碳中和」年報(bào)中表示，智能電動(dòng)汽車(chē)、光伏、儲(chǔ)能、海上風(fēng)電等行業(yè)在2023年都有望保持高速增長(zhǎng)，長(zhǎng)期滲透率雖然高低有別，但離行業(yè)的天花板都仍有較大成長(zhǎng)空間，碳中和依然是成長(zhǎng)板塊的重中之重。

具體到新能源車(chē)行業(yè)，劉偉偉認(rèn)為，推動(dòng)新能源汽車(chē)行業(yè)增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力在于產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新，全球滲透率仍有較大的提升空間，同時(shí)隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動(dòng)需求回暖，2023年全球新能源汽車(chē)的產(chǎn)銷(xiāo)量有望進(jìn)一步快速增長(zhǎng)；疊加儲(chǔ)能行業(yè)的爆發(fā)，整體鋰電池的需求仍然旺盛，從全市場(chǎng)各行業(yè)比較來(lái)看依然是高成長(zhǎng)方向。主要看好電池、整車(chē)、上游資源以及汽車(chē)零部件的投資機(jī)會(huì)。整車(chē)方面，重點(diǎn)看好進(jìn)入車(chē)型周期的自主品牌公司，汽車(chē)零部件主要聚焦有結(jié)構(gòu)創(chuàng)新和升級(jí)的細(xì)分領(lǐng)域，以及受益于供應(yīng)鏈體系重構(gòu)、不斷提升自身份額的公司。

對(duì)于風(fēng)電行業(yè)，2022年是經(jīng)歷了搶裝之后下滑的一年。劉偉偉認(rèn)為，在2023年有望迎來(lái)新一輪增長(zhǎng)周期，尤其是海上風(fēng)電進(jìn)入平價(jià)階段之后有望實(shí)現(xiàn)高速成長(zhǎng)，看好海風(fēng)產(chǎn)業(yè)鏈中的管樁、海纜等細(xì)分環(huán)節(jié)。

光伏方面，劉偉偉看好今年的結(jié)構(gòu)性需求釋放。他在年報(bào)中表示，2023年，被壓抑的國(guó)內(nèi)大基地項(xiàng)目以及海外大型電站、工商業(yè)分布式等需求快速釋放，全球光伏裝機(jī)或?qū)⒓铀僭鲩L(zhǎng)?？春迷谛袠I(yè)放量過(guò)程中能夠?qū)崿F(xiàn)量利齊升的環(huán)節(jié)，如一體化組件、輔材等。儲(chǔ)能行業(yè)還處于發(fā)展的早期階段，滲透率處于低位，無(wú)論是戶(hù)用儲(chǔ)能還是大儲(chǔ)，2023年都有望實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，我們看好儲(chǔ)能逆變器、儲(chǔ)能電池等環(huán)節(jié)。

代云鋒：科技、高端制造和新興服務(wù)產(chǎn)業(yè)具備中長(zhǎng)期成長(zhǎng)愿景

“從投資方向上看，我們長(zhǎng)期看好受益于國(guó)民經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，具備中長(zhǎng)期成長(zhǎng)愿景的產(chǎn)業(yè)。”深耕大科技領(lǐng)域的代云鋒在「中歐優(yōu)質(zhì)企業(yè)」年報(bào)中進(jìn)一步表示，這些產(chǎn)業(yè)主要集中在科技、高端制造和新興服務(wù)產(chǎn)業(yè)。

具體來(lái)看，他認(rèn)為無(wú)論是中國(guó)引領(lǐng)全球的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)如新能源、消費(fèi)電子、通信設(shè)備、互聯(lián)網(wǎng)，還是國(guó)產(chǎn)替代潛在空間大的產(chǎn)業(yè)如機(jī)械、半導(dǎo)體、科學(xué)儀器、基礎(chǔ)軟件、新材料，以及短中期需求確定性相對(duì)高的產(chǎn)業(yè)如軍工、信創(chuàng)、醫(yī)療服務(wù)等，2023年可以挖掘的機(jī)會(huì)依舊不少。

下一階段的投資中，代云鋒表示，還是會(huì)圍繞著這些產(chǎn)業(yè)多做功課。同時(shí)，伴隨著這一批產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，中國(guó)涌現(xiàn)出越來(lái)越多管理層務(wù)實(shí)又有理想、治理機(jī)制完善、競(jìng)爭(zhēng)力突出、商業(yè)模式優(yōu)異的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。這批企業(yè)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期快速、健康發(fā)展的基石，也是基金組合中長(zhǎng)期超額收益的源泉。因此，將繼續(xù)把精力和時(shí)間投入到如何把公司研究做好，把產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)看對(duì)上來(lái)，基于產(chǎn)業(yè)框架自下而上去選擇出一批兼具時(shí)代感和性?xún)r(jià)比的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，努力為持有人帶來(lái)良好回報(bào)。